Accettare la volatilità come parte integrante del percorso è la chiave per costruire valore nel tempo
di Enrico Zuccato | pubblicato il 1 ottobre 2025
L’immagine qui sotto mostra l’andamento dell’S&P 500, il principale indice azionario al mondo, dal 1980 a oggi.
Il grafico mette a confronto due elementi fondamentali:
- in azzurro i rendimenti totali di fine anno dell’indice;
- in rosso le massime discese infrannuali (drawdown), cioè i cali più profondi registrati durante l’anno.
Discese frequenti, ma non definitive
Dal 1980 a oggi, l’S&P 500 ha subito in media un calo infrannuale del -14%. Non si tratta di eccezioni: queste discese sono la normalità nei mercati finanziari.
In alcuni anni il ribasso è stato anche molto marcato, come nel 2002 (-34%), nel 2008 (-49%) o più recentemente nel 2022 (-25%).
Eppure, nonostante queste cadute, il bilancio di lungo periodo è sorprendente: l’S&P 500 ha ottenuto un rendimento medio annuo del 12%.
Questi dati dimostrano una verità semplice ma spesso dimenticata:
- le discese di breve termine sono frequenti e inevitabili;
- la pazienza e la disciplina premiano chi investe con orizzonte di lungo periodo.
Gli investitori che si sono lasciati guidare dalle emozioni, vendendo nei momenti di panico, hanno spesso cristallizzato le perdite. Chi invece ha mantenuto la rotta, sopportando la volatilità, ha beneficiato della forza di crescita del mercato americano.
Il grafico ci ricorda che “No risk, no reward”: senza rischio non c’è rendimento.
Accettare la volatilità come parte integrante del percorso è la chiave per costruire valore nel tempo.
Per questo è importante prepararsi mentalmente a nuove fasi di volatilità, che inevitabilmente arriveranno anche in futuro.
In quei momenti, invece di farsi prendere dal panico, può essere strategico valutare incrementi mirati delle posizioni azionarie, trasformando i ribassi in occasioni di lungo termine.
